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（文章來源：黃金頭條）

　全球涌起的負(fù)利率趨勢(shì)讓市場(chǎng)變得非常緊張，Degussa首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thorsten Polleit認(rèn)為，負(fù)利率蔓延的后果將可能是非常嚴(yán)重的。

　眼下德國(guó)所有的國(guó)債收益率都進(jìn)入了負(fù)值狀態(tài)。

　　Polleit指出，大量負(fù)利率的背后，有著強(qiáng)大的推動(dòng)。各國(guó)央行將負(fù)利率注入到貨幣系統(tǒng)中，使得借貸變得有利可圖，而這些銀行的債務(wù)負(fù)擔(dān)將能

夠減少。

　　歐洲地區(qū)的負(fù)利率狀態(tài)尤為嚴(yán)重，Polleit認(rèn)為，負(fù)利率并不是自然發(fā)生的，而是由歐洲央行人為造成的。

　　在這種情況下，可能涌入大量借貸需求，而歐洲央行就不得不開始對(duì)配額做出調(diào)整。

　　那么這就不得不讓人疑惑，獲得配額的標(biāo)準(zhǔn)是什么呢？誰(shuí)應(yīng)該獲得貸款？哪個(gè)行業(yè)應(yīng)該獲得貸款呢？哪個(gè)地區(qū)的企業(yè)應(yīng)該獲得貸款呢？

　　另外一方面，利率走低將推高資產(chǎn)價(jià)格，包括股市、房產(chǎn)和地皮等，其價(jià)格都會(huì)變得更貴。

　　Polleit認(rèn)為，在這種情況下，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)泡沫。

　　在利率水平低迷的情況下，資產(chǎn)價(jià)格走高，而資產(chǎn)收益率也將因此下行。

　　“一旦在央行政策下所有東西的收益率都跌至負(fù)值，那么自由市場(chǎng)就結(jié)束了。”

　　在負(fù)利率蔓延的情況下，儲(chǔ)蓄和投資會(huì)停止出現(xiàn)，資產(chǎn)消耗開始，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)會(huì)回到原始狀態(tài)。

　　事實(shí)上，眼下整個(gè)市場(chǎng)確實(shí)讓人擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。這意味著后市不確定性將變得更大，而負(fù)利率造成的損害將變得越來

越明顯。

（文章來源：黃金頭條）